智通財經獲悉，在日元匯率跌至去年7月以來的最低水平后，日本當局在2025年首次向投機者發出警告，表達了對外匯市場突然和片面走勢的擔憂。日本財務大臣加藤勝信（Katsunobu Kato）周二對記者表示：“如果外匯市場出現過度波動，我們將采取適當行動?！边@意味著日本當局對直接干預匯市的含蓄警告。加藤說，他對最近的行動，包括投機者推動的行動“深表關切”。

　　周二早盤，日元匯率觸及1美元兌158.42日元，為近六個月來的最低點。加藤勝信發表講話后，日元走強。截至發稿，美元兌日元在158.11附近交投。

　　日元繼續徘徊在夏季引發干預的水平附近，此前市場對日本加息和美國降息的時間框架的預期都在去年12月被推遲。兩個經濟體的利率和收益率差異是影響匯率的關鍵因素之一。

　　對美國或日本利率走勢預期的任何進一步變化，都可能大幅加劇市場對再度干預的猜測。周五晚間將公布的美國非農就業數據，可能是匯率突然波動的潛在催化劑之一。如果周五公布的美國就業數據強于預期，并將美國降息預期進一步推遲，可能會削弱日元。

　　日本在2024年四次進入外匯市場干預匯率，花費了近1000億美元來支撐日元。最近兩次干預發生在7月份，當時美元兌日元匯率突破了160關口。

　　在日本央行行長植田和男在12月的政策會議上出人意料地對加息發出謹慎信號后，近期加息的預期減弱。在周一的一系列新年演講中，植田和男暗示，如果今年日本經濟繼續改善，日本央行仍將上調基準利率，為未來會議上的加息敞開大門。

　　周二的隔夜掉期交易顯示，日本央行1月份加息的可能性為48%。相比之下，去年12月初有超過80%的人預計日本央行將在1月前采取行動。周二，巴克萊稱，由于圍繞國內外政策的不確定性，巴克萊預計日本央行將在今年3月和10月加息，此前預期為1月和7月；日本央行最近的溝通表明，日本央行對日元疲軟的擔憂已較6-7月有所減弱。

　　日本央行副行長冰見野良三（Ryozo Himino）下周的講話可能是衡量日本下次加息時機以及在1月或3月加息可能性的關鍵事件。日本央行還將在本周晚些時候召開分行經理會議，并可能提供有關日本各地區工資趨勢狀況的進一步見解，這是植田和男關注的一個關鍵領域。

　　在全球范圍內，即將上任的美國總統特朗普發出的政策信號加劇了日元的波動性。