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　　來源：征探財(cái)經(jīng)

　　1月10日晚間，紀(jì)委監(jiān)委網(wǎng)站發(fā)布消息，四川省人大經(jīng)濟(jì)委員會(huì)原副主任委員李曙光涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

　　更值得關(guān)注的是，李曙光曾是五糧液的董事長。2017年3月至2022年1月，李曙光任四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司（以下簡稱五糧液集團(tuán)）黨委書記、董事長，五糧液股份有限公司（以下簡稱五糧液，000858.SZ）黨委書記、董事。2022年1月，李曙光調(diào)任四川省人大經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員。

　　幾天前，茅臺(tái)前董事長丁雄軍“落馬”，成為貴州茅臺(tái)第三任“落馬”的原董事長。而李曙光是五糧液第一個(gè)“落馬”的原董事長。

　　相對(duì)于前董事長“落馬”，對(duì)五糧液而言，其目前最重要的是解決核心大單品第八代普五的價(jià)格倒掛問題，并進(jìn)一步提振業(yè)績。

　　帶領(lǐng)“二次創(chuàng)業(yè)”的前董事長“落馬”

　　2017年3月，李曙光接替唐橋任五糧液集團(tuán)黨委書記、董事長，五糧液黨委書記等職務(wù)。3個(gè)月后，在五糧液品牌運(yùn)營商代表工作會(huì)上，李曙光首次公開提出五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”的新征程，將通過戰(zhàn)略創(chuàng)新、品牌創(chuàng)新、營銷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)追趕型、跨越式發(fā)展，力爭(zhēng)重新回歸品牌、市場(chǎng)和市值的龍頭地位。

　　在產(chǎn)品方面，提出了主品牌“1+3”的的產(chǎn)品策略，“1”指力求做精做細(xì)核心產(chǎn)品52度新品五糧液，強(qiáng)化大單品地位；“3”是指五糧液品牌核心產(chǎn)品體系延展三個(gè)維度：打造獨(dú)特、稀缺、個(gè)性的高端五糧液系列，打造年輕化、時(shí)尚化、低度化的五糧液系列，打造全新的國際版的五糧液系列。

　　五糧液依靠系列酒的買斷包銷和OEM模式（代工生產(chǎn)）實(shí)現(xiàn)規(guī)模大幅提升，但也有著不少遺留問題。據(jù)興業(yè)證券，在李曙光為首的新管理班子上任后，構(gòu)建了系列酒“4+4”的品牌矩陣，即五糧春、五糧醇、五糧頭特曲、尖莊4個(gè)全國性大單品，以及五糧人家、百家宴、友酒、火爆4個(gè)區(qū)域性的單品。2017年當(dāng)年，五糧液就對(duì)系列酒品牌和系列酒經(jīng)商隊(duì)伍進(jìn)行了一輪篩選，有18個(gè)品牌被集中清退。

　　此后，五糧液一直清理著系列酒的品牌。

　　資料顯示，2019年，五糧液又提出“三性一度”原則（純正性、一致性、等級(jí)性以及辨識(shí)度），公布“品牌憲法”，對(duì)不合規(guī)、同質(zhì)化、辨識(shí)度低、高仿、透支五糧液品牌的系列酒進(jìn)行品牌清理。2021年4月，五糧液表示系列酒已縮減至38個(gè)品牌、360個(gè)產(chǎn)品，相較于2018年的189個(gè)品牌、2269個(gè)產(chǎn)品，減幅分別為80%、84%。

　　在2021年年報(bào)中，五糧液也表示當(dāng)年清理清退總經(jīng)銷品牌7個(gè)、產(chǎn)品509款。

　　2016年，五糧液收入245.44億元，同比增長13.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤67.85億元，同比增長9.85%。李曙光帶領(lǐng)五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”期間，公司的業(yè)績?cè)鲩L也明顯提速。2017年-2021年期間，五糧液的收入從301.87億元增長至662.09億元，復(fù)合年增長率21.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤從96.74億元增長至233.77億元，復(fù)合年增長率24.7%。

　　2022年1月15日，四川省十三屆人大常委會(huì)舉行第三十二次會(huì)議，表決通過了省人大常委會(huì)主任會(huì)議向省人大常委會(huì)提出的任免案，任命李曙光為四川省第十三屆人民代表大會(huì)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員。外界當(dāng)時(shí)就普遍認(rèn)為，在帶領(lǐng)五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”成果，李曙光將“功成身退”。

　　只是未曾想，李曙光“離開”五糧液三年，就因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，成為五糧液第一位“落馬”的原董事長。

　　事實(shí)上，除李曙光外，五糧液集團(tuán)旗下各子公司“落馬”的高管也不少。2023年2月，成都五糧液建設(shè)投資有限公司投資運(yùn)營部原部長亢濤涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。2022年4月，五糧液515車間黨支部書記宋瑞明接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查；2019年3月，五糧液集團(tuán)投資技改部招投標(biāo)管理室主管熊仕霖接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查等。

　　顯然，白酒行業(yè)反腐一直在進(jìn)行中。

　　八代普五價(jià)格倒掛

　　前任董事長“落馬”，曾從欽作為現(xiàn)任董事長如今面臨的挑戰(zhàn)也十分嚴(yán)峻。

　　過去一年里，第八代五糧液（以下簡稱八代普五）一直深受價(jià)格倒掛的困擾。2024年2月，八代普五出廠價(jià)由969元/瓶調(diào)整為1019元/瓶，上調(diào)約5%。

　　然而，在電商平臺(tái)各種優(yōu)惠活動(dòng)下，八代普五的售價(jià)市場(chǎng)低于出廠價(jià)。如“雙十一”期間，八代普五在拼多多的百億補(bǔ)貼后價(jià)格為858元/瓶，搶券后甚至低至788元/瓶；淘寶百億補(bǔ)貼價(jià)為1577元/兩瓶，折合788.5元/瓶，天貓五糧液官方旗艦店為1059元/瓶；五糧液京東自營官方旗艦店為950元/瓶。

　　五糧液也對(duì)電商平臺(tái)“發(fā)難”。2024年3月，五糧液發(fā)布聲明稱，拼多多多家店鋪銷售的五糧液產(chǎn)品為假冒。拼多多目前尚未在拼多多平臺(tái)開設(shè)“五糧液官方旗艦店”，也未授權(quán)任何商家在拼多多開設(shè)的店鋪名稱中使用“五糧液”。

　　2024年11月，五糧液再度發(fā)文稱，據(jù)本月活動(dòng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，對(duì)消費(fèi)者在線上平臺(tái)購買的148瓶產(chǎn)品鑒定中，共計(jì)發(fā)現(xiàn)假冒產(chǎn)品18瓶，占鑒定總數(shù)的12%；其中根據(jù)消費(fèi)者提供的購買憑證，發(fā)現(xiàn)14瓶假冒產(chǎn)品部分來源于某大型電商平臺(tái)“百億補(bǔ)貼”頻道中的店鋪，占假冒產(chǎn)品總數(shù)的77%，其余4瓶來源于其他電商平臺(tái)中的店鋪，以上售假店鋪均非公司公布銷售渠道中的店鋪。

　　同時(shí)，五糧液還采取了一系列的控價(jià)措施。據(jù)財(cái)通證券，從2023年年底，五糧液就出臺(tái)了一系列的挺價(jià)措施，包括2024年經(jīng)銷商合同計(jì)劃量在2023年基礎(chǔ)上整體減量20%；今年2月5日起普五出廠價(jià)提漲50元，由969元提至1019元；2024年春節(jié)后公司暫停發(fā)貨，以消化渠道庫存為主；發(fā)力渠道整理，發(fā)動(dòng)經(jīng)銷商整治市場(chǎng)上的低價(jià)竄貨。

　　在2024年12月18日舉行的五糧液第二十八屆12·18共商共建共享大會(huì)上，曾從欽就明確表示“加大力度抓好產(chǎn)品量價(jià)平衡，破除經(jīng)銷商盈利問題”。五糧液總經(jīng)理華濤表示，公司將從費(fèi)用管控、市場(chǎng)治理、渠道優(yōu)化等方面綜合施策，全力提升經(jīng)銷商盈利水平，全面優(yōu)化第八代五糧液的渠道費(fèi)用，保持全國市場(chǎng)投入的一致性。在消費(fèi)者培育等方面，將加大在重點(diǎn)市場(chǎng)、薄弱市場(chǎng)的支持力度。

　　1月9日，有消息稱，五糧液暫停供貨第八代五糧液，并通知經(jīng)銷商回收市場(chǎng)上900元以內(nèi)的普五產(chǎn)品。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉也是為了穩(wěn)定市場(chǎng)成交價(jià)。

　　為核心大單品控價(jià)，也是為了提振業(yè)績。2024年前三季度，五糧液收入679.16億元，同比增長8.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤249.31億元，同比增長9.19%。而同期，貴州茅臺(tái)（600519.SH）收入1207.76億元，同比增長16.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤608.28億元，同比增長15.04%。

　　作為第二大白酒上市企業(yè)，五糧液的增長似乎乏力了一些。現(xiàn)任董事長曾從欽在新的一年會(huì)采取什么措施提高增速也值得關(guān)注。