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　　出品：上市公司研究院

　　文/夏蟲工作室

　　近日，“問題股”*ST富潤（維權(quán)）股價異動，連續(xù)兩天出現(xiàn)漲停。

　　值得注意的是，*ST富潤問題連連，基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善，2024年年報后可能面臨退市風(fēng)險。公司在面臨面值退市壓力下拋出的回購，但最終并未如實實施而遭監(jiān)管通報批評。此外，公司也出現(xiàn)財務(wù)造假等情形。

　　在上述一系列背景下，公司股價被爆炒或需要警惕是否存在人為操縱市場等情況；中小投資者則需要遠(yuǎn)離這種問題股的“博傻游戲”。

　　曾30個交易日22次漲停 “虛假”回購有沒有操縱股價之嫌？

　　*ST富潤曾一度面臨面值退市壓力，在這種情況下，公司曾拋出回購及相關(guān)人事變更等一系列公告。隨后公司股價曾在30個交易日中實現(xiàn)了22次漲停情況。

　　今年上半年，*ST富潤股價一度低于 1 元。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（2024 年 4 月修訂）第 9.2.1 條第一款第一項的規(guī)定：在上交所僅發(fā)行A股股票的上市公司，如果連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

　　在面值退市壓力的背景下，公司首先拋出回購計劃。

　　2024年6月17日，*ST富潤第十屆董事會第十次會議審議通過《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，稱計劃于董事會審議通過之日起不超過6個月，使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不低于人民幣2，000萬元、不超過人民幣4，000萬元。該公告導(dǎo)致*ST富潤次日股價漲停。

　　公司去年7月至9月出現(xiàn)股價異動。據(jù)悉，從7月24日至9月3日的30個交易日中，ST富潤錄得22個漲停板，累計漲幅達(dá)到155.68%，使股價升至2.25元/股。

　　值得注意的是，公司股價異動期間，公司發(fā)布了一系列人事變更及回購進(jìn)展等利好公告。

　　2024年8月6日，金雙雙辭去董事職位后，儲鑫被提名為第十屆董事會的非獨立董事候選人。緊接著8月30日，隨著龔文華的辭職，儲鑫被選為副董事長并擔(dān)任聯(lián)席總經(jīng)理。儲鑫之前與ST富潤沒有直接的職務(wù)關(guān)聯(lián)，但在其他領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗，現(xiàn)任江蘇新瑞貝生物科技股份有限公司的董事長、民進(jìn)中央委員會婦女兒童委員會委員、江蘇省工商聯(lián)執(zhí)委會委員以及無錫市政協(xié)委員。該人事變更一度被市場解讀為借殼重組預(yù)期。

　　事實上，相關(guān)借殼傳聞被否認(rèn)，而公司的相關(guān)回購也并未如實實施而遭監(jiān)管通報批評。

　　2024年12月19日，*ST富潤發(fā)布《關(guān)于回購股份實施結(jié)果暨股份變動的公告》，稱公司在回購期限內(nèi)累計回購股份273.59萬股，回購金額263.76萬元。公司回購金額顯著低于2，000萬元的回購總額下限，僅占公司回購計劃金額下限的13.19%。

　　上述行為屬于《上市公司股份回購規(guī)則》（證監(jiān)會公告[2023]63號）第三十七條及《上市公司監(jiān)管指引第4號—上市公司及其相關(guān)方承諾》（證監(jiān)會公告[2022]16號）第十五條所述的情形。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，浙江監(jiān)管局決定對*ST富潤采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

　　財務(wù)造假前科 2024年退市概率大不大

　　*ST富潤還有財務(wù)造假的情形。

　　根據(jù)監(jiān)管《行政處罰決定書》顯示，2020年1月至2022年上半年，*ST富潤全資子公司杭州泰一指尚科技有限公司（下稱“泰一指尚”）虛構(gòu)廣告代理流程，以二級廣告代理商的名義，向俠某行（上海）廣告有限公司或其安排的微嵐某空（北京）信息技術(shù)有限公司采購流量后，銷售給雙方商定的上海某韻廣告有限公司、西藏某韻廣告有限公司、拉薩某娛傳媒有限公司等公司，形成沒有商業(yè)實質(zhì)的空轉(zhuǎn)代理業(yè)務(wù)。公司通過前述虛構(gòu)業(yè)務(wù)，虛增營業(yè)收入和營業(yè)成本，導(dǎo)致公司披露的2020年年報、2021年年報和2022年半年報存在虛假記載。

　　2020年至2022年上半年，*ST富潤虛增營業(yè)收入金額合計7.17億元，虛增營業(yè)成本合計7.16億元。其中，2020年虛增營業(yè)收入3.66億元，虛增營業(yè)成本3.65億元，分別占當(dāng)期披露金額的12.04%、13.30%；2021年虛增營業(yè)收入1.43億元，虛增營業(yè)成本1.43億元，分別占當(dāng)期披露金額的10.87%、11.11%；2022年上半年虛增營業(yè)收入2.09億元，虛增營業(yè)成本2.07億元，分別占當(dāng)期披露金額的69.05%、69.79%。

　　與此同時，公司或可能觸發(fā)退市風(fēng)險。

　　根據(jù)公司披露的《2024 年第三季度報告》，公司 2024 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 1.02 億元，實現(xiàn)扣非前后歸屬于上市公司股東的凈利潤均為負(fù)。 目前，公司 2023年非標(biāo)意見審計報告和否定意見內(nèi)部控制審計報告涉及的相關(guān)事項尚無明確進(jìn)展，如公司 2024 年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤孰低者為負(fù)值且營業(yè)收入低于3億元，或者2024年年報被出具非無保留審計意見，或者 2024 年內(nèi)部控制審計被出具無法表示意見或否定意見，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（2024 年 4 月修訂）的有關(guān)規(guī)定，公司股票將在 2024 年年度報告披露后被終止上市。