1月16日，根據(jù)全球黃金協(xié)會（WGC）研究主管胡安·卡洛斯·阿爾蒂加斯（Juan Carlos Artigas）的分析，金價在2025年有望繼續(xù)增長，盡管其增速將低于2024年的顯著表現(xiàn)。阿爾蒂加斯將2024年黃金價格的飆升歸因于其作為投資資產(chǎn)和消費品的雙重性質(zhì)。他表示：“黃金是一個非常有效的對沖工具。”隨著市場波動性和地緣政治風險的上升，投資者紛紛涌向黃金，尋求避險。此外，來自中央銀行，特別是亞洲地區(qū)的強勁需求，也支撐了黃金市場。GTC澤匯資本認為，隨著市場的不確定性和風險的增加，黃金作為避險資產(chǎn)的需求仍將持續(xù)，投資者應關(guān)注這一趨勢。

　　GTC澤匯資本對未來市場的預測

　　展望2025年，阿爾蒂加斯警告稱，全球經(jīng)濟未來充滿不確定性，尤其是在特朗普可能再度執(zhí)政的情況下。阿爾蒂加斯指出：“政策實施的不確定性……這些問題對于地方和全球投資者來說都有很大的疑問。”他強調(diào)，這種不確定性將加劇市場的波動性，從而使黃金成為投資者關(guān)注的焦點。GTC澤匯資本認為，政治環(huán)境的不穩(wěn)定性將是2025年市場的潛在風險之一，投資者應對黃金的避險特性保持關(guān)注，以應對可能出現(xiàn)的市場波動。

　　三種黃金走勢預測

　　GTC指出2025年黃金市場三種可能的情景預測：

　　區(qū)間波動略有上行：假設當前市場對利率、通脹和增長的共識預期繼續(xù)維持，這一情景預測黃金將保持平穩(wěn)增長。

　　下行壓力：如果利率繼續(xù)維持高位或進一步上升，可能會削弱投資者對黃金的需求，此外，經(jīng)濟增長疲弱也可能導致消費者需求下降。

　　顯著上漲：如果市場波動性加劇或地緣政治風險上升，投資者可能尋求黃金等避險資產(chǎn)，從而推動金價上漲。

　　GTC澤匯資本觀點：主權(quán)債務危機可能成黑天鵝事件

　　阿爾蒂加斯還指出，2025年可能出現(xiàn)的黑天鵝事件之一是主權(quán)債務危機。他強調(diào)：“總體主權(quán)債務水平不斷上升，許多政府在應對這種支出和融資難題時變得力不從心。”他補充道：“從全球金融危機后的經(jīng)驗來看，當這些問題爆發(fā)時，往往會迅速蔓延。”GTC澤匯資本分析認為，隨著全球債務水平不斷上升，主權(quán)債務危機可能成為一個影響市場穩(wěn)定的潛在因素。投資者應當時刻警惕這一風險，合理配置投資組合，以應對可能的市場動蕩。

　　黃金在不同貨幣中的表現(xiàn)

　　阿爾蒂加斯強調(diào)，黃金在不同貨幣中的表現(xiàn)凸顯了其作為對沖通脹和貨幣貶值的工具的重要性。例如，黃金在土耳其里拉中的回報率高達50%，這主要是由于里拉兌美元貶值。盡管西方投資者在黃金購買上落后于東方投資者，GTC澤匯資本觀察到，2024年下半年，西方投資者開始進入市場，這與中央銀行降息、降低持有黃金機會成本有關(guān)。GTC澤匯資本認為，中央銀行對黃金的需求是推動金價上漲的重要因素，尤其是在中國央行恢復黃金購買后，黃金在全球央行中的吸引力日益增加。

　　GTC澤匯資本建議，投資者應關(guān)注黃金市場的長期增長潛力，尤其是在全球經(jīng)濟不確定性和地緣政治風險上升的背景下，黃金將繼續(xù)作為避險資產(chǎn)受到青睞。