首先是完成股改，優化股權架構，為上市掃清程序障礙。榮耀上市從2020年11月從華為剝離開始，就在市場上傳開。但直到2023年11月，該公司董事會才正式官宣準備上市。彼時的公告稱，為實現榮耀下一階段的戰略發展，該公司將不斷優化股權結構，吸引多元化資本進入，通過首發上市推動榮耀登陸資本市場。

此后的一年多時間，榮耀股東變化進入密集期。2024年8月5日，榮耀還主動回應媒體關切，表示“計劃在今年四季度啟動相應的股份制改革，并在之后適時啟動IPO流程。”

這算是個模糊的時間表，意在向外界表明，榮耀正在有條不紊的推進上市IPO。2024年12月28日，榮耀宣布完成股份制改革，公司名稱由“榮耀終端有限公司”變更為“榮耀終端股份有限公司”。完成股改后，榮耀內部的股東問題基本被清除，上市已無明顯阻礙。

在2024年6月，榮耀小折疊手機發布會后的媒體溝通環節，趙明對包括唐辰在內的媒體表示，榮耀上市是董事會決定的，他是CEO，先把產品和市場做好。考慮到榮耀復雜的股權關系，背負著股東、經銷商、員工的期待，趙明在榮耀上市過程中扮演的角色，更像是一個平衡者，需要他來平衡內外部各方的關系。

其次，推動榮耀成為一個正常的品牌，講一個動聽的新故事。最新的動作是，榮耀在2024年年底推出全新的GT品牌，繼續完善線上和下沉市場的覆蓋——而榮耀主品牌通過Magic7 RSR保時捷設計下探至7999元價位，在高端市場進一步搶食蛋糕。

榮耀GT品牌是趙明的“陽謀”，他在社交平臺表示，“將不計成本打造榮耀GT系列”。這個全新的子品牌，也是他推動榮耀再次回歸線上的核武器。其背景是，榮耀獨立后，其線下與線上渠道的銷量占比，已經完成了從過去的3:7到7:3的轉變。

榮耀的底色是互聯網品牌，緣起并壯大于互聯網渠道，它也已經完成從研發到渠道的系統性重構。“榮耀”和“榮耀GT”，一高一低，榮耀在拉高拓寬整體的品牌格調和框架，對外講一個全新的品牌故事。

趙明此舉還可以理解為，榮耀正在逐步淡化互聯網手機品牌的痕跡，希望成為和蘋果、華為一樣的“正常”消費電子品牌，這也是小米正在做的事，只不過二者的路徑稍顯區別。

此外，全球化和AI也是榮耀在抓住的敘事。前者在一眾國產手機品牌里，榮耀并不占優勢，還需要努力。而后者在對標蘋果，憑借“點2000杯咖啡”破圈的榮耀，在AI用戶認知方面，或是其除了摘不掉的“華為概念股”之外，最值得一講的故事。

第三，想方設法賣出更多的榮耀手機。榮耀也曾想切入家用電器、可穿戴智能設備領域，還想造機器人。但這都是“未來的故事”，榮耀目前最大的依賴還是手機及部分周邊產品。賣出更多的手機產品成為趙明最大的業績量化指標，也是榮耀上市后，吸引消費者和投資者“用錢包投票”的依仗。

在這點上，趙明的工作是合格，甚至是出色的。比如，在他的帶領下，新榮耀完成“極限行軍”，僅用4個月時間，就完成包括研發、產品、供應鏈和市場等體系的全面構筑，并在晚于行業45天獲取芯片等零部件的情況下，提前30天發布榮耀50系列。

從過去四年的表現看，榮耀手機在市場上的表現也可圈可點，基本穩住了前五的位置，盤活了供應鏈。即便是華為強勢回歸，榮耀也表現出極強的戰斗力。特別是在高端手機市場，榮耀是除華為外，表現最好的國產品牌。根據Canalys數據，2024年三季度，榮耀在全球高端手機市場（批發售價≥600美元/約合人民幣4300元）的份額為2%，排名全球第五。

根據榮耀官網公布的信息，榮耀CEO趙明最后一次公開露面，就是前不久參加進軍印度尼西亞的合作活動。據榮耀公布的數據，12月榮耀海外銷量占比突破50%。

榮耀直面華為

值得一提的是，Canalys最新年度統計數據顯示，2024年中國大陸智能手機市場全年出貨量達2.85億臺，在兩年的下跌后迎來復蘇，同比溫和增長4%。具體到品牌，蘋果的下降幅度最為明顯，OPPO和榮耀市場份額均為15%，都出現3%的負年增長率。

榮耀也由此被很多人唱衰。但我認為，這不是榮耀表現不好，而是重新回歸的華為，表現太過強勢。它以37%的增速，排到第二，距離第一名的vivo僅差300萬臺。

客觀上說，華為是橫在所有國產手機品牌，甚至是國際手機品牌面前的一座大山，繞不過去。

這對華為和榮耀來說，也是一個明顯的信號：華為在拿回自己在國內手機市場的合理位置，各大手機品牌的市場份額都在進行必要的回調。

榮耀也在獨立四年后，回歸為一個正常的手機品牌，真正直面來自華為的競爭壓力。

需要指出的是，這期間，與華為的關系始終不清不楚，也是被詬病比較多的一點。雖然他多次表達出“原生家庭太優秀，榮耀的壓力很大”之類的觀點，試圖說服外界相信，榮耀真的不是“華為生態股”，是一個全新的公司、品牌。但或許是出于營銷、賣手機的需要，他還是會有意或無意的“引導”外界產生相關聯想。

對榮耀來說，在IPO的關鍵節點，趙明卷入離職風波，也是在成人禮前必經的風波。但要在2025年啟動并完成IPO，估值無疑將和市場表現息息相關，該公司必須努力爭取一個更好的排名。

無論內部作如何的博弈或者取舍，即便是流血沖刺上市，趙明的作用依然無可替代，他仍是榮耀最好的平衡者。

參考資料：光子星球，《被推著上市的榮耀》

唐辰同學，《獨立四年，榮耀急需一場“成人禮”》

AI藍媒匯，《變局的榮耀，沉默的趙明》

太平洋科技，《上市在即的榮耀遭遇“至暗時刻”》