美股股指期貨周五盤前走強，債券收益率下跌、半導體股普漲，中概股多數上漲。特朗普下周一的就職典禮可能預示著市場將進入一個更加動蕩的時期。

　　截至發稿，道指期貨漲0.41%，標普500指數期貨漲0.44%，納指期貨漲0.57%。

　　德國DAX指數漲1.12%，英國富時100指數漲1.17%，法國CAC40指數漲1.00%，歐洲斯托克50指數漲0.78%。

　　歐洲股市上漲，礦業股表現突出，受益于關于礦業巨頭力拓（Rio Tinto）與嘉能可可能合并的報道。

　　歐洲Stoxx 600指數上漲0.4%，本周累計漲幅達到2.3%，有望迎來自9月以來最強的一周。

　　美股期貨上揚，美國標準普爾500指數期貨上漲0.4%，預計將在本周末繼續創下自去年11月選舉以來最強的表現。

　　此前現貨指數周四下跌0.2%。這些小幅下跌發生在周三的1.8%大漲之后，這一漲幅是自去年11月選舉后的最大單日漲幅，主要受到強勁的銀行財報推動。

　　Capital.com高級金融市場分析師Kyle Rodda表示：“投資者正在享受市場情緒從宏觀經濟轉向公司基本面的重塑，財報季迄今表現強勁。”

　　本周發布的美國通脹數據表明價格壓力可能正在降溫，這為美聯儲今年可能降息的預期提供了支撐。同時，摩根士丹利和美國銀行也加入同行的行列，發布了強勁的財報。

　　債市拋售降溫。

　　匯市方面，美元在周四大幅下跌后略有回升，兌大多數主要10國集團貨幣上漲，但仍可能迎來自11月以來的首次周度下跌。

　　由于市場重新押注美聯儲將在6月降息，10年期美國國債收益率在最新的交易中站穩在4.6047%，此前在周四降至4.5880%，為1月6日以來的最低水平。美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果美國經濟數據進一步疲軟，今年仍有可能降息三到四次。

　　美國通脹壓力和財政負擔的擔憂促使10年期美國國債收益率在本周達到自2023年底以來的最高水平，但在通脹降溫的數據顯示出降息預期的支撐后，這一收益率出現了回落。

　　野村控股和T． Rowe Price等公司認為，10年期美國國債收益率今年可能會升至6%。

　　油價正迎來四連漲，交易者對未來廣泛的制裁和貿易政策尋求明確方向。布倫特原油上漲至每桶82美元，漲幅約為2%，美國WTI原油接近79美元/桶。

　　黃金則連續第三周上漲，目前徘徊在2610美元附近，接近周四的最高點2，724.55美元，為一個月以來的最高水平。

　　美國六大行2024年回饋股東逾千億美元，創三年來新高！

　　由于對監管的擔憂，華爾街最大的幾家銀行多年來一直囤積資本，而如今它們以股息和回購的形式向股東提供了三年來最多的回報。

　　匯編數據顯示，美國六大銀行2024年通過派息和回購股票向股東返現超過1000億美元，這是自2021年以來的最高水平。高管們預計在2025年將提供更多的回報。目前的情況看起來更加樂觀。

　　特朗普政府可能會以減少或取消迫使銀行在賬面上持有更多資本的計劃的形式帶來緩解，這應該會釋放現金，讓銀行發放更多貸款，并向股東提供更多資金。

　　特朗普就職，市場動蕩新時代從此開啟？

　　特朗普下周一的就職典禮可能預示著市場將進入一個更加動蕩的時期，這位共和黨人預計將在包括貿易和移民在內的一系列廣泛問題上迅速采取行動，這些問題預計將影響資產價格波動。

　　特朗普的貿易計劃可能進一步加劇通脹擔憂，這會給債券和股票價格帶來壓力，而加強移民控制的努力也可能影響這些市場。放寬監管的舉措可能提升包括加密貨幣和銀行股票在內的資產。

　　投資管理公司Muhlenkamp & Co．的投資組合經理Jeff Muhlenkamp表示：“市場將對這次演講非常敏感。現在，每個人都在努力解讀特朗普或他最親密盟友所說的每個字和細微差別。”一般來說，股市對總統就職典禮的反應一直較為平淡，但由于特朗普可能存在不可預測性及其評論對市場的影響力，這次情況可能有所不同。

　　別小看了！美股這波“小回調”其實異常痛苦。

　　自去年12月6日創下歷史新高以來，標普500指數的下跌并非罕見。截至周四，該指數下跌了3%。但表面之下，標普500指數內部受到了很大的沖擊，這使得微不足道的下跌對投資者來說更加痛苦。

　　自去年12月6日以來，截至周二，標普500指數中只有19%的股票上漲。該指數中超過一半的股票至少跌了5%，約20%的股票損失接近10%或以上。其他技術指標也顯示出過去六周大多數股票的交易環境極其糟糕。

　　一個流行的技術廣度指標，標普500指數中股價高于其200日移動平均線的股票比例從去年12月6日的約75%暴跌至周一的低至50%，創下2023年11月以來的最低水平。

　　LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示，這一流行的市場廣度指標下跌了25個百分點，而標普500指數僅下跌了4%，這對投資者來說至少是短期內的警告信號。

　　Turnquist警告稱，如果標普500指數中股價高于其200日移動平均線的股票比例跌破48%，未來的回報可能會疲軟，根據歷史數據，在這種情況下，未來12個月的平均回報為-7.3%。

　　瑞銀：通脹降溫支持美股牛市，標普500指數或達到6600點！

　　周二的PPI數據和周三的CPI數據都緩解了投資者對通脹的擔憂，并在2025年艱難的開局之后推動股市走高。

　　瑞銀美洲區首席投資官Solita Marcelli表示，本周“通脹數據疲軟對市場來說是一個令人放心的信號，尤其是在最近一段時間債券收益率高企和股市回落之后”。

　　她補充稱：“我們認為，穩健的美國經濟、健康的企業盈利增長和人工智能的進一步發展應該會支持股市反彈。”

　　事實上，這家投行預測標普500指數將在12月達到6600點。

　　Marcelli還表示，投資者可能低估了美聯儲今年進一步降息的可能性，并預測美聯儲今年總共將降息50個基點，可能從今年年中左右開始。

　　焦點個股

　　力拓盤前漲近2% 消息稱力拓和嘉能可正商談合并。

　　華住盤前漲1.56% 美國網友涌入帶動入境游熱潮，酒店搜索環比漲36%。

　　京東盤前漲近6% 新版APP上線“送禮”功能。

　　蔚來盤前漲近1% 中金指公司有望獲納入恒指成份股。

　　嗶哩嗶哩盤前漲1.4% 機構預計上季利潤略勝預期。