上周，美國12月通脹水平整體符合預(yù)期，核心通脹壓力減弱，疊加就業(yè)市場小幅弱于此前預(yù)期，市場對2025年降息次數(shù)的預(yù)期小幅反彈。隨著滯脹擔(dān)憂邊際好轉(zhuǎn)，上周美股反彈，美債利率和美元指數(shù)沖高回落。降息預(yù)期反彈也推升了國際金價重回2700美元；另一方面，市場對未來通脹及地緣風(fēng)險的擔(dān)憂仍存，因此能源、工業(yè)金屬等主要商品延續(xù)震蕩上漲。

　　中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁對今年海外經(jīng)濟(jì)周期仍維持“經(jīng)濟(jì)增長緩慢復(fù)蘇、通脹風(fēng)險難以消除”?的中性預(yù)期，認(rèn)為整體或利好大宗商品資產(chǎn)。具體來看，全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下黃金或持續(xù)具備中長期配置價值，而原油相關(guān)資產(chǎn)則能夠一定程度上提供對沖通脹風(fēng)險的保護(hù)，并可應(yīng)對地緣風(fēng)險的沖擊。

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