來源：觀潮財經

　　國泰產險三季度單季度實現凈利潤0.87億元，成功扭虧。截至2023完整年度，國泰產險已經連續五年盈利。

　　在此期間，其保險業務收入由2016年的6.51億元增至今年前三季度的67.73億元，不足8年時間保費規模翻了10.4倍。該公司主營業務也由車險轉為了針對互聯網場景下各類風險開發的保險產品，躋身榜上有名的互聯網保險公司。

　　觀潮財經發現，今年三季度，國泰財險董監高團隊均有調整，新加入的3為高管均由大股東螞蟻委派。其中，新晉董事長張彧同時擔任螞蟻集團副總裁、螞蟻保董事長職務。而去年4月，趙承正式擔任該險企總經理一職，至此，該險企“將帥”落定。

　　螞蟻“入主”后，國泰產險風險綜合評級也由C級升至B級，擺脫了償付能力不合格險企標簽。據今年三季度償付能力報告顯示，該險企風險綜合評級結果已升至BBB級。

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　　三季度扭虧，保費超去年全年

　　在經歷二季度虧損之后，國泰財險三季度扭虧為盈，今年前三季度累計凈利潤0.56億元。保險業務收入大幅增長，今年前三季度，該險企保險業務收入同比上漲39.25%，已超去年全年規模。其中，股東螞蟻的助推動功不可沒，今年10月，二者保險業務類關聯交易金額占2024年第3季度此類交易金額的93.61%。

　　整體來看，2010年起，國泰產險經歷長達9年的虧損，隨后迎來了5年盈利期。2016年該險企引入螞蟻金服為戰略投資人，不到3年扭虧為盈，此后幾年凈利規模逐年增長，但改指標于2023年出現下降后于今年反彈。

　　國泰財險最近幾個季度凈利潤略有波動，不過金融機構短期利潤波動屬正常狀況。同比數據來看，盡管今年截至前三季度國泰產險的凈利潤超過去年全年，但仍較去年同期下降76.38%，主要因為去年四季度的虧損額較高。今年二季度國泰產險凈虧損0.62億元，但在三季度實現凈利潤0.87億元，覆蓋了上季度的虧損。

　　從投資端來看，國泰產險的投資收益在2021年達到峰值后出現下滑，與行業大勢一致。2023年其投資收益為0.79億元，較2022年同比下降39.85%。

　　從今年前三季度投資端成果來看，國泰產險投資收益率、綜合投資收益率呈現相反的變動趨勢。今年前三季度，該險企的投資收益率、綜合投資收益率分別為1.57%、1.36%，較2023前三季度的2.94%、1.12%同比變動-1.37%、0.24%。

　　從承保端來看，增資之后，國泰產險的業務規模自2018年起取得了跨越式的增長。今年前三季度，該險企累計保險業務收入67.73億元，同比上漲39.25%，已經超過了2023全年的保險業務規模。

　　觀潮財經梳理發現，螞蟻的加盟對該險企業務起到了極大助力。

　　成本端來看，近三年國泰產險的綜合賠付、費用、成本率波動較小，變化較為平穩。今年前三季度，國泰財險綜合成本率為100.03%，較去年同期上漲了2.78個百分點。而此變化主要源于該險企綜合費用率的帶動，2024年前三季度，國泰產險該項指標達25.53%，同比大增7.06個百分點。綜合賠付率雖從去年同期的78.78%降至74.5%，但綜合成本率最終還是有所上升。

　　隨著業務規模的擴張，國泰產險的成本也在增加。其手續費及傭金支出占比在去年前三季度下降后今年再次大幅上漲，業務管理費在支出中占比逐年增大。今年前三季度上述兩指標占比分別為15.59%、9.39%，同比增長約6%、1%。

　　近三年國泰產險的償付能力整體呈下降趨勢，但最低也在250%以上。今年三季度，該險企綜合、核心償付能力分別為281.66%、277.40%，均較二季度增加12.96個百分點。

　　依據其三季度償付能力報告，償付能力變動主要在于其最低資本增速較實際資本緩慢，實際資本較上季度增加0.89億元，上升4.94%；最低資本增加73.62萬元，增幅0.11%。

　　此外，國泰產險在報告中強調，保險風險仍為該公司當下面臨的主要風險。2024年3季度末，保險風險最低資本占整體最低資本的76.53%，以其他險（主要為退貨運費險）最低資本為主，最低資本的增加主要是保險風險敞口增加，影響保險風險最低資本上升；權益價格風險敞口減少，影響市場風險最低資本減少，最終分散后最低資本略微上升。

　　從資產端來看，國泰產險的總資產規模已達到數十億級，截至今年三季度，其總資產累計61.18億元，較去年同期增長了10.75%；凈資產19.01億元，較去年同期下降6.32%。

　　2010年來，該險企總產總規模僅在2016年有所下降，其余年份均實現正增長。其中2015年企總資產增速較高，資產總值為16.75億元，同比上漲88.94%。此外，在螞蟻金服注資兩年后，國泰產險資產規模進入新階段。2018年該險企共累計總資產32.18億元，同比增長97.86%。

　　2019年該指標達到了16.76億元，首次突破10億元平臺。隨后三年該險企凈資產均有不同程度的上漲，但于2023年出現下滑至18.54億元，較2022年同比下降0.4%。

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　　“將帥”相繼落定，螞蟻持續輸送人才

　　觀潮財經發現，報告期內國泰產險董事會、監事會、高管班子有所調整，均由國泰產險股東方螞蟻集團委派。此外，近兩年該公司董事長、總經理也相繼履新。

　　今年9月30日，國泰產險公告表示，因工作需要，董事長韓歆毅向董事會申請辭去第六屆董事會董事長、董事及相關專業委員會主任委員/委員職務。經公司股東會、董事會審議通過并經監管機構核準，自2024年9月29日起，張彧接替韓歆毅出任其第六屆董事會董事長等相關職務。

　　兩位董事長履歷來看，韓歆毅、張彧均由螞蟻集團委派，分別同時擔任螞蟻集團總裁、副總裁職務。此外，張彧自2022年11月起擔任螞蟻保董事長至今。

　　履歷顯示，張彧在2014年加入阿里巴巴集團，先后在阿里巴巴影業、浙江螞蟻小微金融服務集團、阿里健康、阿里創投等任職，并且在2015年11月擔任阿里巴巴集團財務副總裁至2019年8月。加入阿里之前，張彧曾在畢馬威華振會計師事務所擔任審計合伙人長達14年，隨后就職于西門子中國擔任東亞太區審計負責人。

　　除去董事長一職，國泰產險總經理人選也于去年落定，結束了長達四年的空缺。2019年2月，該險企上任總經理龍泉辭任，時任副總經理的趙承主持工作并于2023年4月正式擔任總經理。

　　趙承：1968年7月生，歷任國泰產險執行董事、總經理、副總經理（主持工作）、總經理助理、風險行政責任人、首席投資官、首席風險 官、反洗錢負責人、反欺詐責任人。

　　公開信息顯示，新晉董事長張彧上任后，將繼續堅持“科技驅動、守正創新、穩健經營、開放共贏”的發展理念，帶領國泰產險長期健康發展。在服務國家大局、實體經濟和民生保障力度顯著增強的前提下，通過合理的風險管理，積極控制成本與風險，持續推進可持續綠色發展治理體系建設，保持穩定的盈利水平。

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　　“螞蟻”注資 國泰產險轉型顯成效

　　國泰產險成立至今已經度過了15個完整會計年度，從虧損到盈利，主營業務也在新股東入主后由車險轉為其他保險（針對互聯網場景下各類風險開發的保險產品，例退貨運費險）。

　　公開信息顯示，國泰產險原為臺灣國泰金控旗下子公司，2008年由國泰金控旗下國泰世紀產險和國泰人壽共同出資設立，分別持有50%股份。螞蟻進入之前，國泰產險處于持續虧損狀態。該公司成立日至2015年共累計凈虧損6.75億元。

　　2016年7月，國泰產險發布公告稱，2015年12月17日，該公司召開臨時董事會，通過同意辦理增資8.3億，並洽螞蟻金服全數認購本次增資資額作為其戰略投資人。此次增資案完成后，國泰產險實收資本由8億增加至16.3億，螞蟻金服持股比例51%，成為控股股東。

　　伴隨著資金注入，國泰產險風險綜合評價得到改善。據官網顯示，該公司在2016年一、二季度風險評級皆為C級。2016年三季度升至B級，擺脫了償付能力不合格險企標簽。而在最新的償付能力報告中，國泰產險風險綜合評級結果已升至BBB級。

　　同時，隨著螞蟻金服入股，國泰金控逐漸放手經營權。2016年6月該公司發布公告稱，由于公司發展戰略及業務調整需要，配合保監會第三批商車費改的正式實施，自2016年7月1日起，將暫停浙江、福建、廈門、江蘇、北京、上海等地區商業車險新業務的販售，原有車險客戶的保險服務與保障不會受到任何影響。

　　自此，國泰產險開始轉型，從有一家傳統的財險公司躋身榜上有名的互聯網保險公司。得益于互聯網的不斷發展，國泰產險大力發展賬戶安全險、運費險等責任保險，車險在其保費收入中占比越來越少。

　　基于其2023年報，保險金額位列第一的是涉及互聯網的其他保險，第二是健康保險，第三是家庭財險，車險的比重逐漸降低。但從以上三大險種承保利潤來看，僅家財險實現盈利，2023年該險種累計承保利潤1.25億元。

　　未來發展方向來看，公開信息顯示，國泰產險下一步將繼續圍繞互聯網碎片化、場景化的保險需求布局，積極探索家庭生活和企業經營細致場景，尋求差異化發展，利用科技能力持續為生活中未覆蓋的風險場景提供合適的保險保障服務。