1月22日港股開(kāi)盤(pán)，新東方-S（9901.HK）、東方甄選（1797.HK）股價(jià)雙雙大跌。截至9：53，港股新東方盤(pán)底一度跌超31%，東方甄選一度跌近10%。

　　東方甄選業(yè)績(jī)下滑拖累新東方

　　消息面上，1月21日傍晚，新東方公布截至2024年11月30日的2025財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，凈營(yíng)收10.4億美元，同比增長(zhǎng)19.4%；凈利潤(rùn)3193.1萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)6.2%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1925.5萬(wàn)美元，較上年同期的2134萬(wàn)美元下降9.8%；Non-GAAP下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2758萬(wàn)美元，較上年同期的5090萬(wàn)美元下降45.8%；調(diào)整后每ADS收益0.22美元，市場(chǎng)預(yù)估0.26美元。

　　新東方業(yè)績(jī)受到東方甄選拖累。報(bào)告顯示，2025財(cái)年第二季度，剔除東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)虧損，新東方經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2500萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)102.5%。

　　新東方預(yù)計(jì)第三季度凈營(yíng)收10.1億美元至10.3億美元，市場(chǎng)預(yù)估13.2億美元。

　　1月21日美股收盤(pán)，新東方（EDU.N）跌超23%，市值蒸發(fā)超20億美元。

　　割肉與輝同行，東方甄選半年虧損近1億元

　　東方甄選同日披露截至2024年11月30日止6個(gè)月的中期業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈虧損9650.3萬(wàn)元，而去年同期為凈盈利1606.99萬(wàn)元。

　　2024年7月，東方甄選完成出售與輝同行，若剔除出售與輝同行的財(cái)務(wù)影響，報(bào)告期內(nèi)，東方甄選持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈盈利為3270萬(wàn)元。

　　東方甄選去年8月公布的2024財(cái)年（2023年6月1日至204年5月31日）業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，與輝同行2024財(cái)年凈利潤(rùn)為1.41億元人民幣，其中1.29億元分配給董宇輝，其余1200萬(wàn)元由與輝同行保留。

　　東方甄選CEO俞敏洪表示，2025財(cái)年是東方甄選成立的三周年，“我們的戰(zhàn)略定位明確且清晰。我們希望打造東方甄選品牌的‘百年老店’，短期的波折并不能影響我們團(tuán)隊(duì)的初心和決心?！?/p>

　　券商最新評(píng)級(jí)出爐

　　公開(kāi)信息顯示，1月22日，摩根大通將新東方教育科技集團(tuán)ADR評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)52美元。

　　華泰證券維持東方甄選“買入”評(píng)級(jí)，最高目標(biāo)價(jià)為17.41港元，較此前最高目標(biāo)價(jià)上調(diào)48.04%。

　　交銀國(guó)際預(yù)計(jì)，2025財(cái)年第三季度，新東方教育服務(wù)及文旅業(yè)務(wù)（除東方甄選）收入同比增24%（管理層指引18%~21%增速）；主要由于出國(guó)備考+咨詢相關(guān)業(yè)務(wù)不確定性增強(qiáng)，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率同比降1.5個(gè)百分點(diǎn)。該行調(diào)整新東方2025財(cái)年教育文旅業(yè)務(wù)收入增速?gòu)?1%降至27%（管理層指引25%+），運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)11.5%。業(yè)績(jī)發(fā)布后，公司股價(jià)跌幅23%，對(duì)應(yīng)未來(lái)12個(gè)月市盈率為13.8倍，處于歷史較低水平，投資者情緒主要受未來(lái)的不確定性影響。

　　交銀國(guó)際認(rèn)為，新東方作為領(lǐng)先教育公司仍有機(jī)會(huì)隨市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。對(duì)應(yīng)2026年2月止12個(gè)月25倍市盈率，調(diào)整目標(biāo)價(jià)至60港元（原75港元）/83美元，維持“買入”評(píng)級(jí)。同時(shí)，維持東方甄選“中性”評(píng)級(jí)，最高目標(biāo)價(jià)為15.6港元，較此前最高目標(biāo)價(jià)上調(diào)4.7%。

　?。暶鳎何恼聝?nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）