財(cái)聯(lián)社12月5日訊（編輯 牛占林）在俄烏沖突爆發(fā)后，去美元化已經(jīng)成為了一種趨勢，全球各國都在尋找美元的替代品。但瑞銀指出，盡管面臨種種挑戰(zhàn)，未來幾年美元仍能夠保持其主導(dǎo)地位。

　　瑞銀分析師在近日的一份報(bào)告中寫道：“目前美元仍然主導(dǎo)著金融市場和國際貿(mào)易，從歷史上看，世界主導(dǎo)貨幣的變化需要很長時間才能實(shí)現(xiàn)。”

　　即使大國由盛轉(zhuǎn)衰，但其貨幣的儲備地位往往能夠保持很長一段時間。國際貨幣基金組織（IMF）的最新調(diào)查顯示，美元在國際外匯儲備中的份額仍保持在近60%，雖然遠(yuǎn)低于上個世紀(jì)之交時的約78%，但在過去四年中基本維持穩(wěn)定。

　　根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）國際結(jié)算系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，美元占全球支付的47%，其次是歐元（23%）和英鎊（7%），人民幣在支付貨幣排名中繼續(xù)穩(wěn)居第四位。

　　而在流動性方面，美元無可置疑地占據(jù)主導(dǎo)地位。根據(jù)國際清算銀行（BIS）的最新調(diào)查，美元占全球每日貿(mào)易總額的88%。它還提供深度衍生品市場，使參與者能夠有效地對沖風(fēng)險敞口。

　　此外，瑞銀指出，雖然美國的霸權(quán)受到了各種威脅，黨派分歧和債務(wù)問題正在侵蝕人們的信心，但在市場開放、監(jiān)管質(zhì)量和效率、法治等各項(xiàng)制度實(shí)力指標(biāo)上，美國仍然名列前茅。

　　在這種背景下，美國繼續(xù)吸引大量外國投資。以硅谷為中心的人工智能（AI）技術(shù)革命正在鞏固美國在創(chuàng)新方面的聲譽(yù)，并像磁鐵一樣吸引外國資本。

　　基于上述結(jié)論，瑞銀認(rèn)為，盡管全球金融體系中圍繞美元主導(dǎo)地位的緊張局勢將繼續(xù)，但美元的統(tǒng)治地位幾乎不會受到威脅。

　　不過，瑞銀也指出，當(dāng)前美元的估值可能已經(jīng)過高了，投資者應(yīng)利用美元強(qiáng)勢的時機(jī)減少對美元的風(fēng)險敞口。比如說，對美元資產(chǎn)進(jìn)行對沖、將美元現(xiàn)金和固定收益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他貨幣、使用結(jié)構(gòu)化策略等。

　　瑞銀預(yù)計(jì)，各國央行（尤其是新興市場國家的央行）將繼續(xù)增加黃金儲備，再加上美國利率下降和ETF需求回升，預(yù)計(jì)黃金現(xiàn)貨價格將上漲。到2025年中后期，黃金價格可能會升至每盎司2900美元。

　　還有分析師表示，美元的強(qiáng)勢依賴于美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，但隨著特朗普加征關(guān)稅帶來的負(fù)面沖擊，美元也會隨之走軟。

　　但歐元長期疲軟可能支撐美元指數(shù)，歐元下跌的原因有很多，除了法國和德國面臨的經(jīng)濟(jì)和政治問題之外，投資者還擔(dān)心俄羅斯和烏克蘭之間不斷升級的緊張局勢，以及歐洲央行似乎有可能進(jìn)一步降息。

　　（財(cái)聯(lián)社 牛占林）