來源：IPO日報

　　近日，東信營銷科技有限公司（下稱“東信營銷科技”）遞表港交所，擬主板上市。

　　這是繼3年前首次申請港股IPO后，東信營銷科技第二次謀求登陸港交所，相比3年前，東信營銷科技收入已經(jīng)翻倍，凈利潤也一度由虧轉盈，這次能順利上市嗎？

　　有意思的是，東信營銷科技創(chuàng)始人是一位前華為主管，創(chuàng)業(yè)成功后還考研讀博，現(xiàn)在拿下442萬年薪，還將上市造富。

　　來源：張力

　　收入翻倍，“地位”也變了

　　招股書顯示，東信營銷科技為AI營銷公司，主要技術特征是使用大模型、跨平臺大數(shù)據(jù)和專業(yè)人工智能算法模型賦能并經(jīng)營銷檢索增強生成（MarRAG）和營銷智能體（Marketing AI Agent）進一步強化的營銷解決方案、服務或產(chǎn)品。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年的收入計，東信營銷科技是中國最大的AI營銷公司，市場份額占比為5%；是中國前五大AI營銷公司中發(fā)展最快的參與者，2022年至2023年的收入增長率為38.9%。

　　而在三年前的2021年3月28日，東信營銷科技向港交所主板遞交的招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，東信營銷科技是中國排名第四的效果類移動營銷服務商。

　　在此次招股書中，東信營銷科技對自己的“地位”描述似乎發(fā)生了改變，由效果類移動營銷服務商變?yōu)榱薃I營銷公司，為什么會發(fā)生這種變化？是公司業(yè)務發(fā)生了轉變，還是公司講故事的方式變了？或者，東信營銷科技在效果類移動營銷服務商市場需要新的“地位”？

　　從業(yè)績來看， 2022年、2023年及2024年前九個月，東信營銷科技收入分別約為15.24億元、21.18億元、20.05億元；同期，凈利潤分別約為1.04億元、2849.9萬元、-4238.8萬元，2024年前九個月處于虧損狀態(tài)。

　　首次遞表的招股書顯示，在財務方面， 2018年-2020年，東信營銷科技的收入分別為3.27億元、5.01億元、9.2億元，復合年增長率為67.8%；同期凈利潤為-3180萬元、-8650萬元、-4820萬元，持續(xù)虧損；經(jīng)調整凈利潤為1040萬元、5380萬元、1.04億元。

　　不難看出，東信營銷科技此次報告期營收相比三年前增長明顯，2023年收入是2020年的2.3倍，凈利潤也一度扭虧為盈。2024年前九個月凈利潤表現(xiàn)不佳，但整體好于過去。

　　從業(yè)務來看，東信營銷科技93%以上的收入由數(shù)智營銷解決方案帶來。而其說的“中國最大的AI營銷公司”的AI營銷產(chǎn)品，在報告期內為公司帶來5385.1萬元、7139.4萬元、9476.9萬元的收入，僅占公司收入的3.5%、3.4%、4.7%，只是很小的一部分。公司其余收入來自數(shù)智商業(yè)解決方案。

　　最新版招股書

　　在三年前，2018年-2020年，公司超過94%的收入來自移動營銷，即精準營銷服務和整合營銷收入，前者占總收入的63%-78%之間，后者占比從2018年的36.9%下降至2020年的17.2%。SaaS產(chǎn)品貢獻了東信營銷科技剩余的收入。

　　2021年的東信營銷科技招股書

　　招股書顯示，公司的數(shù)智營銷解決方案，幫助客戶提高其品牌曝光度、精準觸達其目標消費者及創(chuàng)造更多的銷售機會，通過最大化營銷活動的曝光效果與營銷效率，協(xié)助客戶全渠道拓展其客戶基礎；數(shù)智商業(yè)解決方案深度聚焦于電商商家的發(fā)展需求，優(yōu)化主流媒體平臺上的流量運營，吸引用戶并提高電商商家的銷售轉化。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，公司在中國推出首個全棧AI營銷產(chǎn)品矩陣，該產(chǎn)品矩陣包括營賽洞見、營賽洞察、營賽數(shù)據(jù)、鵲橋及云知數(shù)。公司的AI營銷產(chǎn)品是公司基于技術底座開發(fā)的軟件，旨在解決營銷過程中的專有任務。該等產(chǎn)品無縫應用于業(yè)務運營，主要由運營人員用于提高公司解決方案的營銷ROI及效率，從而為客戶創(chuàng)造價值。

　　創(chuàng)業(yè)，年薪442萬

　　東信營銷科技在“定位”和業(yè)績方面相比三年前變化較大，但公司保薦人沒有變，仍是海通國際和中銀國際為聯(lián)席保薦人。

　　此外，沒變的還有實控人。

　　截至最后實際可行日，劉楊通過Excellence Visions持股29.7%；Donson Value（受限制股份單位計劃，劉楊為唯一董事），持股11.7%；劉楊控制上述合計約41.3%的投票權，為控股股東。

　　現(xiàn)年47歲的劉楊1998年畢業(yè)于北京郵電大學，畢業(yè)后進入華為，彼時僅21歲。1998年7月至2004年6月期間，他擔任華為國際技術支持部項目主管及移動產(chǎn)品主管。

　　2004年，27歲的劉楊離開了工作6年的華為，創(chuàng)立了東信營銷科技。

　　劉楊曾入圍中央電視臺2006年贏在中國大賽決賽36強，還榮獲多個獎項，包括數(shù)字營銷年度影響力人物、甲子光年2024中國科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新人物以及第14屆虎嘯獎年度人物大獎。

　　在經(jīng)營公司期間，劉楊還順便考研，于2013年1月取得清華大學高級工商管理碩士學位，并自2015年3月至2018年10月在中國北京清華大學五道口金融學院參加高級管理人員工商管理碩士課程。2021年9月，劉楊參加了清華大學的企業(yè)家學者項目及明尼蘇達大學卡爾森管理學院的全球工商管理博士學位項目。

　　劉楊目前是東信營銷科技執(zhí)行董事、董事長兼行政總裁，負責集團的戰(zhàn)略管理及決策、整體技術戰(zhàn)略及愿景規(guī)劃。

　　作為創(chuàng)始人，劉楊2022年、2023年從東信營銷科技拿到酬金（包括薪金、津貼、業(yè)績掛鈎、退休福利及實物福利、花紅、退休福利計劃供款等）439萬元、442萬元。

　　此外，省廣集團透過GIMC HK持股12%；上海龍優(yōu)的聯(lián)屬境外基金Dragon Fund持股10.7%；達晨財智通過北京達鋆持股4.6%的股份。

　　值得一提的是，碧桂園服務、保薦人海通國際也是東信營銷科技的參股股東。