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罕見!貨幣ETF竟然也漲停了,炒作之風蔓延

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  臨近春節,假期閑錢理財成為熱議話題,炒作的風吹到了貨幣ETF上。

  1月24日,多只貨幣ETF盤中異動,甚至一度漲停,雖然尾盤有所回落,但仍然留存較大漲幅,和近期貨幣基金收益率持續下行的趨勢大幅背離。

  去年四季度以來,貨幣市場利率進一步下行,帶動貨幣基金收益率持續走低,平均近7日年化收益率已經低至1.5%。如果投資者以溢價買入上述被爆炒的場內貨幣ETF,很可能面臨暴跌風險。

  多只貨幣ETF盤中漲停

  1月24日下午,多只貨幣ETF盤中集體異動,其中,國壽貨幣ETF、廣發添利貨幣ETF、鵬華添利ETF、國聯日盈貨幣ETF、華泰天天金ETF等多只貨幣ETF在盤中一度漲停,10余只貨幣ETF一度漲超5%。

  截至收盤,國壽貨幣ETF漲停,廣發添利貨幣ETF、鵬華添利ETF分別上漲9.95%、9.86%,此外還有華泰天天金ETF、嘉實快線ETF的漲幅分別達到7.13%、4.99%。

  伴隨著異常上漲,上述貨幣ETF的成交額和換手率均明顯放大。

  從成交額來看,當天漲停的國壽貨幣ETF的單日成交額達到382.71萬元,廣發添利貨幣ETF、鵬華添利ETF、華泰天天金ETF的單日成交額也分別達到304.2萬元、262.17萬元、478.57萬元。

  從換手率來看,全市場19只貨幣ETF換手率超過20%,8只基金換手率翻倍,最熱鬧的莫過于國聯日盈貨幣ETF,換手率高達350.08%,華安貨幣ETF換手率也翻了兩倍,達到239.63%,華泰貨幣ETF、嘉實快線ETF、融通貨幣ETF以及金鷹增益貨幣ETF換手率均超過160%。

  另外值得一提的是,上述異動的貨幣ETF普遍場內流通規模較小,不足億元。比如當天漲幅靠前的三只貨幣ETF——國壽貨幣ETF、廣發添利貨幣ETF、鵬華添利ETF,最新場內規模分別僅有686萬元、1245萬元、5265萬元。

  而規模較大的貨幣ETF,如華寶添益ETF、銀華日利ETF、建信添益ETF等在1月24日的盤中漲跌幅均為0,并沒有發生異動。

  三大原因導致異常波動

  向來波動較小的貨幣ETF卻集體大漲,甚至罕見漲停。券商中國記者采訪基金公司和業內人士了解到,這背后可能主要是三大方面的原因。

  一是場內資金的集中買入。臨近春節假期,場內閑置資金開始尋找低風險理財去處,而貨幣ETF因其高流動性、低交易成本、高透明度等優勢,向來是場內資金現金管理的重要工具。因此假期前,貨幣ETF往往會迎來場內資金的集中涌入。

  二是資金炒作之風蔓延。近期,跨境ETF由于場外額度受限被場內資金爆炒,部分產品的溢價率甚至一度超過30%,已經積累了較高風險,在這種背景下,炒作之風逐漸向其他場內品種蔓延,冷門的貨幣ETF因此受到關注。

  三是場內規模較小。此次異常波動的貨幣ETF普遍場內規模較小,通常僅有幾百萬或者幾千萬,較小的資金量就能推動這些貨幣ETF的場內價格大幅上漲,極其容易被資金操縱,部分投資者可能利用此特點,通過少量資金快速推高價格,制造短期的大幅波動。

  業內人士提醒,投資者應理性看待貨幣基金,貨幣基金的本質是低風險、流動性強的現金管理工具,其收益主要來源于利息收益和微小的價差收益。投資者應明確貨幣基金的定位,其優勢并非是高收益,不應將其視為短期投機工具。

  年化收益率已降至1.5%

  去年四季度以來,貨幣市場利率進一步下行,來到了歷史低位水平,帶動貨幣基金收益率持續走低。

  Wind數據顯示,截至1月23日,全市場共有超300只貨幣基金,平均近7日年化收益率已經低至1.5%,近7日年化收益率超過2%的貨幣基金寥寥無幾,規模較大的天弘余額寶、建信嘉薪寶、易方達易理財的近7日年化收益率分別為1.46%、1.72%、1.67%,10只貨幣基金的近7日年化收益率已經跌至1%以下。

  而上述部分場內貨幣ETF出現單日漲幅約10%的現象,并不符合貨幣基金的正常投資回報邏輯,如果投資者以溢價買入,很可能面臨暴跌風險。

  從場外資金的動作來看,伴隨市場利率持續下行,貨基的吸引力正逐漸下降,因此,2024年12月,貨幣基金無論是份額還是規模均環比下滑。

  據中國證券投資基金業協會官網消息,截至2024年12月底,貨幣基金的份額為136160.16億份,環比減少0.62%,基金規模136086.21億元,環比減少0.63%。

  鑒于貨基收益性價比降低,中信證券研報預計,資金配置有可能向其他短債轉移。考慮到貨基和現金管理類理財均以1年以內債券、存單等為主要債券配置資產,假設后續同業存款利率調降落地,則預計短債和存單所承接的增量資金會更多,同時在短端比價效應的影響下,此類品種的利率下行幅度會更大。

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