美股股指期貨周三盤前小幅下挫，投資者在消化特朗普最新的內閣任命的同時，關注即將發布的美國經濟數據，尋找有關利率前景的線索。美股周四將因感恩節休市，周五提前3小時閉市。

　　截至發稿，道指期貨跌0.12%，標普500指數期貨跌0.23%，納指期貨跌0.38%。

　　德國DAX指數跌0.68%，英國富時100指數跌0.03%，法國CAC40指數跌1.37%，歐洲斯托克50指數跌1.13%。

　　WTI原油漲0.42%，報69.34美元/桶。布倫特原油漲0.37%，報72.59美元/桶。

　　投資者擔心特朗普當選總統下一個潛在的關裞目標。一天前，特朗普承諾對加拿大、墨西哥和中國加征新的關裞。

　　法國新政府命運惹人憂。

　　法國基準CAC 40指數開盤下跌1%。投資者要求持有法國債券的風險溢價升至2012年以來的最高水平，這表明投資者對新政府的命運及其緊縮預算感到擔憂。

　　由于預算政治僵局可能導致政府垮臺，法國國債的風險指數上升，達到歐元區債務危機期間曾見過的水平。市場的緊張情緒反映了投資者對法國總理巴爾尼耶能否通過明年的預算的擔憂。

　　“我們很有可能面臨政府再次陷入困境的局面，”Allianz Global Investors多資產全球首席投資官Greg Hirt表示，“很可能我們最終會看到該利差達到意大利-德國國債利差的水平。”

　　這將是歐元時代前所未見的。意大利較高的債務負擔導致評級較低的該國債券歷來是歐元區收益率最高的債券之一。

　　小心特朗普全面征收關裞。

　　特朗普在周一晚些時候表示，他將在1月上任后立即對來自墨西哥和加拿大的所有產品征收25%的關裞，并對來自中國的商品征收額外的10%關裞。此舉引發了報復的警告。

　　特朗普當選總統的關裞政策似乎進一步得到推動，因為他任命格里爾（Jamieson Greer）為美國貿易代表，并任命哈塞特（Kevin Hassett）負責國家經濟委員會。格里爾在特朗普第一任期的貿易政策決策中發揮了重要作用。

　　“如果我們接近全面征收關裞的局面，我認為這將是對風險資產、股票和信用的警示，”貝萊德全球首席投資策略師Wei Li在接受采訪時表示，“目前我們是‘風險偏好’，但情況可能會發生變化。”

　　“我們正在努力理解特朗普的非常波動的言辭，一方面是非常激進且不妥協的關裞政策，另一方面是一個相當務實的財政部長人選，”Lombard Odier的首席經濟學家Samy Chaar表示。“特朗普的政策對美國商業環境相對有利，但對其他國家來說可能更具挑戰性，其他國家需要調整并找到避免中斷和增加進入美國市場成本的路徑。”

　　美國國債上漲，推動10年期基準債券收益率下降4個基點，降至4.27%。美國債券市場本周對特朗普周末宣布的財政部長任命表示樂觀，市場希望借此控制政府債務負擔。

　　“我們需要記住，從特朗普的第一任期來看，這些議程是可以變動的，取決于政策優先級如何變化，以及他在與各國談判時能夠獲得什么，”施羅德投資亞洲多資產投資部門負責人Keiko Kondo表示，并補充道，基于公司預估，特朗普在任期內承諾的近40%沒有兌現。“我們只能靜觀其變。”

　　現貨黃金上漲0.6%，至2，650美元附近，日內一度漲超20美元，此前周二觸及逾一周低點。

　　“黃金價格一直隨美元的波動而起伏……在我們獲得更多的美國經濟數據之前，市場焦點仍在美聯儲政策、關裞及其對美元的影響上，”Capital.com金融市場分析師Kyle Rodda表示。

　　“從長期來看，我認為特朗普的貿易戰可能對黃金有利，因為它可能導致更高的債務負擔以及一定程度的去美元化，”Rodda補充道。

　　中東緊張局勢有所緩解，經過幾周由美國斡旋的談判，美國總統拜登表示以色列與黎巴嫩的激進組織真主黨達成了停火協議。

　　原油市場趨于平穩，因有跡象表明OPEC+將再次推遲恢復部分產量，同時停火協議緩解了地緣政治風險。

　　投資者似乎在11月交易臨近結束時減輕風險頭寸，并且在美國感恩節假期前，許多投資者將假期延長至周五。

　　投資者的注意力稍后轉向感恩節前發布的一系列美國數據，包括美聯儲首選的通脹指標PCE、初請失業金人數以及經濟增長更新。美聯儲官員在最新的政策會議紀要中表示支持謹慎的降息態度。

　　芝加哥聯儲主席：放緩降息步伐是明智的。

　　芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，隨著美聯儲接近其所認為的貨幣政策中性水平，放慢降息步伐是“完全明智的”。

　　古爾斯比在接受采訪時表示：“要搞清楚什么是中性水平、什么是限制性，實地指南版本包括環顧四周，看看條件是如何表現的。”“你不可能在兩周的時間內做到這一點，這需要一點時間。所以在這種情況下放慢速度可能是有道理的。”

　　古爾斯比是2025年美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）的票委。他一直是美聯儲較為直言不諱的鴿派之一。

　　古爾斯比周一表示，“很明顯”美聯儲“走在一條道路上，這條道路將導致更低的利率，更接近你可能稱之為中性的水平”。

　　焦點個股

　　戴爾科技盤前跌超12%，三季度營收、四季度業績指引均不佳。

　　CrowdStrike盤前跌超5.7%，第四財季調整后每股盈測不及預期。

　　安進盤前續跌超2.6%，公布減肥藥試驗效果與禮來Zepbound相當但副作用較大。

　　美國鋼鐵盤前續漲近1%，消息稱石破茂致信拜登 請求其批準日本制鐵收購美國鋼鐵案。

　　熱門中概股盤前普漲，阿里巴巴上漲2.3%，百度漲1.3%，理想汽車上漲3.2%。

　　小鵬汽車盤前漲超4%，績后獲星展上調目標價至17美元并上調銷量預測。

　　京東盤前漲4%，交銀國際上調公司今年利潤預期。

　　貝殼盤前漲超2.8%，中金上調目標價至25美元，看好核心業務持續跑贏市場。

　　拼多多盤前漲超2%，巴克萊予其“買入”評級。

　　嗶哩嗶哩盤前漲超4%，績后獲多家機構看好。

　　名創優品盤前漲7.6%，Z世代年輕人的“谷子經濟”最近成為投資市場的新風口。